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鉅亨網編譯林鼎為 綜合外電

目前看起來，美國聯準會 (Fed) 似乎已箭在弦上，準備在 9 月啟動利率調升的政策。

媒體《CNNMoney》報導，外界預期 Fed 將在 9 月對近 10 年來未曾調漲的利率升息；而這舉動意味著美國經濟處於健康狀態。絕大多數專家認為，確切的升息日就在不到 6 週後，也就是 9 月 17 日。另一方面，市場也存在不同意見，其中高盛 (Goldmans Sachs) 在 6 月時便點明， Fed 在 12 月前都不會升息。

針對利率是否應脫離目前接近零的水準， Fed 尚須考量以下 5 項因素；更重要地，即便 Fed 真的在 9 月升息，這 5 項因素也是 Fed 須納入在未來幾個月持續升息的考量點。

1. 薪資成長不振



最近的 2 份薪資成長報告均不見令人振奮的好消息。 7 月份的平均時薪的年增幅僅 2.1% ，遠低於 Fed 定下的 3.5% 目標。另外， 7 月份的就業成本指數 (Employment Cost Index, ECI) 依舊表現疲弱。

薪資成長向來被視為衡量通貨膨脹的標準，因此對經濟成長相當重要。部分專家指出，薪資成長停滯，意味著通膨成長的警訊。加州波因特洛馬拿薩勒大學 (Point Loma Nazarene University) 經濟學家 Lynn Reaser 對此表示，「缺乏薪資成長將使部分貨幣政策官員出現遲疑。」儘管 Fed 決策官員曾宣稱薪資成長不是決定升息的關鍵因素，但的確希望薪資出現成長。另外，下一份薪資報告將在 9 月 4 日公布。

2. 國際油價下跌



國際油價每桶 43.87 美元的價格，又幾乎跌回年初曾達到每桶 42.43 美元的最低點。儘管受惠於低油價者不在少數，但對許多國家來說，卻也是一項大災禍。

對美國來說，低油價抑制通膨成長的計畫，打亂 Fed 原先的預期。美國 6 月份通膨表現與去年同期持平，絕大多數的原因便是受到同月國內汽油價格下跌 23% 影響。美國富國銀行 (Wells Fargo) 資深經濟學家 Sam Bullard 指出，「若 Fed 決定不升息，也係受到市場與國際因素的干擾。」然而， Bullard 相信 Fed 會在 9 月升息。[NT:PAGE=$]

3. 黯淡的全球經濟



儘管 Fed 只是美國的中央銀行，但其一舉一動卻對全球經濟產生漣漪作用。而在美國之外的全球經濟局勢卻相當糟糕，包括中國大陸經濟減速、新興市場受到強勢美元的衝擊、歐洲也仍須努力找尋對策以走出希臘債務陰影。

有鑑於國際經濟前景如此疲弱， Fed 或許也會擔心是否會出現迴力棒效應，也就是升息進一步在全球經濟的傷口上灑鹽，反過來對美國經濟形成負面衝擊。

然而，目前市場也僅知道 Fed 今年不斷拋出升息的訊號，也警盯海外的經濟前景。此外，強勢美元也對許多美國有在海外營運的企業造成傷害，而這已對美國外貿表現帶來負面衝擊。因此，當 4 月至 6 月的經濟成長預估公布後， Fed 在 8 月 27 日的會議上將能就全球經濟對美國的衝擊有更加的評估。

4. 夏季購物潮在哪？



今年春天時，美國民眾的消費情況相當不理想，意味著消費者擔憂經濟並沒有轉好。而 5 月至 6 月間的消費水準依舊持續下滑，顯示民眾對經濟信心維持低檔。

經濟學家先前認為，一旦氣候脫離凜冬轉為溫暖舒適，美國民眾的消費水準便將提升；然而，事後證明這項預測失準。週四 (13日) 將公布的零售業數據，將能讓市場進一步觀察美國消費者對經濟信心的態度。

5. 就業成長與通膨水準



今年就業成長僅能稱得上不錯，卻非極優。然而，一旦將於 9 月 4 日公布的 8 月份就業報告與預期相差甚遠，或將使 Fed 收起拉滿的弓弦。

另個與 Fed 預期失準的經濟指標，也就是通貨膨脹的增幅不如預期，因此仍須謹慎觀察最新發展。下一份通膨的報告將在 8 月 19 日與 9 月 16 日公布，也就是 Fed 將開會決定是否升息的日子。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/fed升息且慢-5大因素左右9月利率決策意向-091556173.html

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